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全球观察:A股惯例,离婚减持就带崩AI?

今年涨幅超3倍的AI公司昆仑万维于昨晚发布公告称,公司持股5%以上股东李琼计划减持不超过公司总股本3%的股份。


(资料图)

因此,昆仑万维跌停20%,市值由800亿跌至600亿关口。由于跌幅过大,以及减持贷款给公司的操作,深交所昆仑万维发出关注函称,要求公司说明相关人员是否存在借助市场热点操纵股价,配合李琼减持的情形。

而这一操作,还将今日A股的AI和TMT板块带崩,AI指数大跌5%,TMT指数大跌3%。当AI和TMT涨的太多时,真正的空头不是投资者的博弈,而是公司的大股东。

公告指出,李琼减持股份的主要目的是为了支持公司的AIGC业务的长期发展,计划将减持股份税后所得的50%以上的金额借给公司。据此估算,李琼最多可套现超过20亿元,借款年利率仅为2.5%,低于央行同期贷款利率。

看似大股东减持并借出10亿给公司继续投资AI,但截止3月底,昆仑万维的现金流仍有12.56亿,较2022年报披露的9.53亿还增加了3亿元。而公司更无长期贷款要偿还,只有短期要偿还的6.05亿元。

若李琼将减持的50%借给昆仑万维,那即是公司账面借贷增加10亿元,这金额比公司当前的短期贷款还要多。

另外,李琼是昆仑万维实控人周亚辉的前妻,李琼共持有公司11.06%的股份,但两人于2016年时离婚,市场猜测这或与此次减持有关。而在两个月前,360实控人周鸿祎的离婚事件也带崩了AI板块,这次昆仑万维实控人前妻的减持也同样。

共同创业但最后离婚的夫妻不少,但离婚后还愿意把股票套现的钱借给公司,这是十分罕见的。这种减持借钱的操作,比较著名的是出国前的贾跃亭,当时贾跃亭卖乐视卖了100亿,说好借给公司,但最后把钱抽款到国外去了。

这次减持对于专注炒作AI的A股来说,打击十分之大。

有段子调侃称,AI公司大股东的离婚,投资者都随礼不少,无论是360或是昆仑万维,都证明了一件事情,大模型经不起前妻的考验。

除了昆仑万维以外,同样带崩了工业富联、寒武纪、三六零、中科曙光等AI股。当下AI板块的成交额十分夸张,昆仑万维今日成交额为105亿元,位居A股榜首,其余的都有几十亿的成交额。

在这种成交量下,AI的情绪无疑是过热的,虽然AI发展是必需的,但最后哪些公司能够有实际的落地,哪些能跑出,谁都不知道。

A股确定性最高的则是能交出业绩的,例如大模型的科大讯飞,服务器的工业富联,光模块的中际旭创等。

当下市受AI提振最为明显的是服务器的工业富联。

在过去的一个月时间里,英伟达一季度超预期的业绩,给出AI芯片需求激增的指引后,为英伟达组装AI芯片的工业富联,股价受英伟达提振,近一个月内涨幅近70%,总市值一度超5000亿。

工业富联在6月9日时表示,上修明年出货量至400万颗。在上修指引后,两周内工业富联涨超40%。自今年以来,工业富联的利润指引已上调3次,由230亿上调至270亿。

结语

当下A股炒作AI更多的是专注于为海外供货的厂商,毕竟能有实际性落地的公司最后肯定没有几家。工业富联一季度的扣非净利率为3%左右,270亿的利润预期,能否支撑起近5000亿的市值?

虽然AI是大趋势,但当下的估值和市场情绪无疑过高,AI的行情将持续多久?

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