联想集团怎么了？业绩猛降66%，股价应声跳水

继上一财年和财季业绩表现拉胯后，联想集团最新一季业绩颓势依然有增无减。

8月17日午间，在港上市的PC巨头联想集团公告，2023/24财年第一财季（2023年二季度）营业收入为129亿美元，同比下降24%，扣除汇率影响后下降22%，而净利润大幅下降66%，至 1.77 亿美元。或受该消息影响，交易中的联想集团股价跳水，一度跌逾5%。

(资料图片)

整体看，对业绩拖累最大的依然是公司核心业务——由个人电脑、平板电脑、智能手机及其他智能设备业务组成的智能设备业务集团。其收入同比下降28%至102.6亿美元。而被视为转型重要方向之一的“基础设施方案业务集团”营业收入也罕见下滑8%，经营溢利更是出现亏损，要知道其上一财年的收入增速达到37%，并连续三年增长。

在收入大幅下滑同时，连续集团经营费用也出现回落，同比降了11%，但明显小于营收22%的降幅。其中的一个重要原因是占比最大的员工薪酬方面即“雇员福利成本”不降还微增，当季达到11亿美元，占到整个经营费用的六成以上。

PC类业务继续低迷

基础设施方案业务罕见负增长

今年5月24日，联想集团发布上一财年及第四财季业绩，表现就较为糟糕。整个财年看，营业收入录得619.47亿美元，同比下跌14%，净利润16.08亿美元，下跌22%。第四财季看，营业收入为126.35亿美元，下跌比例则为24%，净利润仅1.14亿美元，下跌比例高达75%。 当日联想集团股价应声大跌近9%。

如今同样的故事似乎又重演了一遍。

8月17日午间的公告显示，联想集团新一财年的首个财季（2023年二季度）业绩继续拉胯。当季公司收入129亿美元，同比下跌24%，撇除汇率影响则下跌22%。其权益持有人应占溢利下降66%至1.77亿美元。如出一辙的是，公司午后开盘股价出现一波明显跳水，跌幅超5%，尾盘跌幅收窄至约3%，最新市值约930亿港元。

三大业务板块来看，由个人电脑、平板电脑、智能手机及其他智能设备业务组成的智能设备业务集团收入贡献依然接近八成，其收入为102.6亿美元，同比下降28%，经营溢利下降39%至6.5亿美元。

联想称，集团继续执行清理销售渠道中个人电脑库存过剩的策略，截至报告期季度末，大部分区域市场的渠道库存恢复至稳健水平。清库存过程中毛利率也承压，“全行业罕有地一起清理库存的行动所带来竞争压力，使智能设备业务集团的利润率同比下降116个基点至6.3%”。

第二大业务板块基础设施方案业务此前三个财年均保持增长，上个财年增速更是高达37%，但本财季收入竟同比下降8%，至19亿美元。由于业务规模缩小，其分部经营业绩甚至转为亏损6000万美元。联想称，报告期内，“更广泛的基础设施行业受全行业需求放缓影响导致计算伺服器需求疲软、以及行业向下一代平台过渡速度慢于预期”。

第三大板块业务“方案服务”是唯一有增长的。报告期内，方案服务业务集团的收入为17亿美元，同比增长18%；经营溢利同比增加10%至3.61亿美元。该业务集团表现强韧，可持续经营溢利率保持在21%，无奈体量相对较小，无法弥补前两大业务尤其PC类业务挖的坑。

经营费用降幅小于营收降幅

员工福利成本逆势增长

作为一家海外业务占比较高的公司，联想集团在全球各区域的表现也是市场一个重要关注点。

财报称，联想是一家业务遍及180多个市场的全球化企业。在美洲，集团的收入同比下降幅度低于集团平均水平，为21%。尽管集团在亚太区（不包括中国）的收入下降17%，但下降幅度仍低于集团平均水平。而中国的收入同比下跌29%，主要由于个人电脑及基础设施业务需求放缓所致。

此前，联想的薪酬尤其管理层薪酬也一直备受市场关注。最新财季来看，联想的“雇员福利成本”并没有随营业收入和业绩的下滑而下降，录得11.02亿美元，较去年同期的10.89亿美元还略有增长。

这也使得联想的经营费用降幅没有同步营收降幅，只下降11%，录得18.61亿美元。不难发现员工福利成本成为公司经营费用最大头，占比在六成以上。

而上一财年，联想集团或有一定程度的降薪。整个财政年度其雇员福利成本减少6.13亿美元，主要由于绩效奖金和销售佣金的减少，部分被已确认的遣散及相关费用所抵消。联想称，鉴于行业挑战，集团宣布资源配置措施并产生遣散及相关费用2.09亿美元。

此前财报显示，截至2023年一季度末，联想集团全球总人数约7.7万人，而截至2022年一季度末为7.5万人，整个财年联想减员约2000人。以两个时点平均人数测算，联想2022至2023财年人均用工成本减少约5.5万元人民币。

本文源自：中国基金报

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